中国证金的业务改革

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2021年6月30日率先在科创板、创业板实施了市场化转融券约定申报,借贷双方可以灵活协商期限和费率,转融券业务市场化程度明显提高,融券和转融券余额稳步增长。


2022年10月20日,经中国证监会同意,中证金融启动市场化转融资业务试点。

  此次转融资市场化改革,旨在提高资本市场资源配置效率,更好服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。中证金融设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间,对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限,并在转融资费率上下限之间报价。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交、当日资金可用。试点期间,中证金融选取一个期限区间试点竞价,证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现,其余期限区间的资金需求,沿用现行交易方式。
  下一步,中证金融将在中国证监会指导下,组织证券公司进行技术系统改造、测试和业务培训,发挥正向引导资金规范入市的积极作用。

转融资费率整体下调40BP

  中证金融还决定,从2022年10月20日起,整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为,182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。


2023年2月17日,转融通新规发布!主板转融券将市场化

除了拓宽主板转融通标的证券范围和出借人范围,此次修订还特别就提升主板转融券业务的市场化水平和成交效率、降低证券公司参与转融券业务成本、完善退市标的证券的处理机制进行了优化。这也意味着,在全市场各板块转融券业务处理统一后,将有利于增加市场供给、提升交易效率,进一步满足参与方多样化需求。


2023年2月21日,  经中国证监会同意,中证金融公司市场化转融资业务试点上线。

   市场化转融资业务采取“灵活期限、竞价费率”交易方式,证券公司可以自主选择期限,自行申报费率,转融资交易通过竞价方式完成。转融资期限范围为1-182天,分别设置为短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三档,各档次对应的转融资费率下限由中证金融公司确定并发布。

   试点期间双轨并行。固定期限五档中的182天期暂停,7天、14天、28天和91天保持不变。市场化转融资开放长档92-182天期限区间竞价交易。试点上线后,转融资合约到期的,证券公司可以申请当日归还、当日再借。

   下一步,中证金融公司将在中国证监会指导下,积极做好业务试点上线各项工作,保障业务试点平稳运行。

 

   为进一步降低证券公司转融通业务成本,提升行业资金使用效率和保证金精细化、差异化管理水平,

2023年4月10日,中证金融下调证券公司保证金比例。

   结合多年转融通业务实践经验,根据证券公司风险管理能力、持续合规及业务发展状况,中证金融将转融通保证金比例档次由两档调整为三档,其中,资信优质的公司,保证金比例由20%下调至5%;资信良好的公司,由20%下调至10%;其余公司由25%下调至15%。同时,为进一步降低做市借券业务成本,促进做市业务发展,中证金融对科创板做市借券保证金比例同步下调,资信优质的公司由10%下调至5%,资信良好的公司由15%下调至10%。

   以2023年4月7日转融通、做市借券负债余额测算,保证金比例下调后,应缴保证金(含资金和证券)合计减少301亿元,降幅达65%,有效降低了证券公司相关业务成本,将对转融通、做市借券业务发展发挥积极作用。

   下一步,中证金融将在中国证监会的指导下,做好证券公司风险日常跟踪监测,按照“定期评估、动态调整”原则,每年度对证券公司的保证金比例档次进行评估;加快推进相关业务市场化改革,增强市场参与各方获得感,坚定不移走好中国特色转融通市场道路,为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供有力支持。


按照中国证监会统一部署,中证金融于2023年2月21日正式上线市场化转融资业务试点。经过3个月的平稳运行,业务方案得到有效验证,规则修订和系统升级均已完成。

经中国证监会同意,2023年6月13日,市场化转融资业务试点转常规。

  转常规后,中证金融开放1-182天转融资竞价。证券公司可以在此期限范围内自主确定资金使用期限,并在转融资费率上下限之间报价。当日申报,当日成交,当日资金可用。

  下一步,中证金融将有序安排资金投放规模,发挥正向引导资金规范入市的积极作用,促进融资融券业务有序发展。


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